Nachhaltig erfolgreich ist der im Dezember 2018 aufgelegte M & G Sus­tainable Allocation Fund gestartet. Seitdem hat der Mischfonds rund 14,7 Prozent zugelegt. Das ist deutlich mehr als das eigentliche Renditeziel. Über fünf Jahre gerechnet will Managerin Maria Municchi im Schnitt eine jährliche Rendite von vier bis acht Prozent erzielen. Daher ist sie mit dem ersten Jahr des Fonds auch mehr als zufrieden. Beigetragen zur guten Performance hat ihre Entscheidung, eine höhere Aktienquote zu halten als die neutrale Allokation von 40 Prozent (Bandbreite 20 bis 60 Prozent). "Die US-Treasuries schnitten auch gut ab, was dem Fonds ebenso zugute kam wie die Position in italienischen BTPs sowie einige Schwellenländeranleihen", sagt Munichhi. Nicht so gut liefen bei ihr einige Short-Positionen in deutschen Staatsanleihen, die sie als Teil einer Relative-Value-Position gegenüber italienischen BTPs und ­anderen europäischen Staatsanleihen hielt. Auch für die nächste Zeit will Municchi an der höheren Gewichtung von Aktien festhalten: "Wir glauben, dass Aktien im Allgemeinen derzeit attraktiver als Anleihen sind.

Die extrem niedrigen oder sogar negativen Renditen bieten kaum Aufwärts-, aber viel Abwärtspotenzial", sagt die Expertin. Bei den Aktien hält die Managerin derzeit den Bankensektor für attraktiv. Gleiches gilt für den japanischen Markt im Allgemeinen. Auch ist sie ein Fan von Emerging-Markets-Anleihen: "Trotz des zusätzlichen Risikos, das sie darstellen können, sehen die realen Renditeniveaus von Schwellenländeranleihen attraktiv aus. Zudem sind auch ihre Währungen unter­bewertet." Bei all ihren Investments berücksichtigt Municchi ESG-Faktoren und schließt Unternehmen aus, die in den Bereichen Alkohol, Glücksspiel, Pornografie, Tabak, Rüstung und Waffen sowie thermische Kohle tätig sind. "Zudem ist es unsere Absicht, zwischen zehn und 30 Prozent und normalerweise etwa 20 Prozent des Fonds in Titeln zu halten, die einen positiven Beitrag zu einem oder mehreren der 17 UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung leisten", so Municchi.

Fazit: Der nachhaltige Multi-Asset-Fonds überzeugt auf ganzer Linie.