Ein jüngst auf Twitter veröffentlichtes Bild alarmiert die Anleger: Vor Shanghais Hafen stauen sich Schiffe, die wegen des strengen Lockdowns nicht hinein dürfen. Es fahren auch keine hinaus. 40 Prozent weniger Güter als sonst üblich werden derzeit exportiert. Hält der Stau länger an, verfehlt China nicht nur das angepeilte Wachstumsziel von 5,5 Prozent. Der Lockdown unterbricht auch die globalen Lieferketten erneut und schadet der Weltwirtschaft.

Die Sorgen um das Wachstum ließen die US-Börsen und in Folge den DAX einbrechen. Was hingegen steigt, sind - trotz entlastender Basiseffekte aus dem Vorjahr - die Inflationsraten: 8,5 Prozent in den USA, 7,5 Prozent in Europa, 7,3 Prozent in Deutschland. Und dann kommen noch Befürchtungen um die Energieversorgung hinzu, nachdem Russland Polen und Bulgarien über Nacht das Gas abdrehte.

Das Stau­bild aus China weckt Erinnerungen an Szenen in den 70er­Jahren in den USA. Seinerzeit bildeten sich wegen des Ölembargos der OPEC lange Schlangen vor den Tankstellen. Die Benzinpreise legten zu, die Wirtschaft schrumpfte und die Aktienkurse gingen in den Keller. Auch in anderen Teilen der Welt stiegen trotz Konjunkturflaute die Preise. Der damalige britische Finanzminister Iain Mcleod fasste die bei­en Entwicklungen in einem Begriff zusammen: Stagflation.

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Weitere Themen im Heft:


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    Die weltweiten Rüstungsausgaben sind auf ein Rekordniveau gestiegen. An der Börse profitieren vor allem die deutschen Unternehmen (S.18)

  • Appetit auf Luxus und Meer
    Nur dank radikaler Sparmaßnahmen überlebten die großen Kreuzfahrtkonzerne die Pandemie. Jetzt steht das Geschäft vor einem neuen Boom (S.20)

  • Die Dividendenstrategien der Profis
    Gute Portfolios punkten mit Unternehmen, die kontinuierlich zahlen und die Ausschüttung idealerweise regelmäßig steigern. Warum eine breite Streuung und Qualitätsaspekte für den Erfolg wichtiger sind als ein starrer Blick auf die Höhe der Rendite (S.22)

  • Potenzial und Polster
    In der gegenwärtigen unsicheren Börsensituation bieten sich als Alternative zu Einzelaktien aus dem DAX und MDAX Bonuspapiere an, da diese Kursverluste bis zu einem gewissen Grad abfedern können (S.26)

  • Lukrative Medizin
    Die großen Medikamentenhersteller sind in unruhigen Börsenzeiten gefragt. Welches die besten Investments sind (S.32)


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