Fondsmanager



Seit zwei Jahren etabliert sich in Stuttgart der Fondsanbieter Tresides Asset Management, an dem die Südwestbank mit 51 Prozent und die Mitarbeiter mit 49 Prozent beteiligt sind. Obgleich neu, stehen dahinter erfahrene Fondsmanager. Allen voran Berndt Maisch, der zuvor über 14 Jahre den LBBW Dividenden Strategie Euroland (ISIN: DE0009780411) managte und seit Dezember 2013 den europäischen Aktienfonds Tresides Dividend & Growth (DE000A1J3AE0) verantwortet. Mit Maisch heuerten weitere LBBWMitarbeiter bei Tresides an. Unter anderem Jochen Wolf und Thomas Rademacher, die zuvor fünf Jahre für den LBBW Multi Global verantwortlich waren (DE0009766881) und seit Dezember 2013 den defensiven Mischfonds Tresides Balanced Return managen. Wolf betreut dabei die Aktienseite, Rademacher die Bondseite.

Anlageziel



Wolf und Rademacher wollen vor allem das Kapital der Anleger erhalten: "Wir streben niedrige Kursschwankungen an und wollen möglichst nur kurze Verlustperioden zulassen", sagt Wolf. Als Ertrag strebt das Tresides- Team eine jährliche Rendite von über vier Prozent an.

Strategie



Mit einem Volumen von rund 160 Millionen Euro ist der Tresides Balanced Return bislang der größte Fonds der Schwaben. Wolf und Rademacher investieren bei dem defensiven Europa-Mischfonds in Anleihen sowie zwischen null und 40 Prozent in Aktien. "Wir vermeiden dabei Assetklassen, bei denen das Risiko und die Rendite nicht in einem angemessenem Verhältnis stehen", so Wolf. "Meiden statt mischen", lautet hier ihr Motto. Das heißt: Sie streuen nicht nur um der Streuung willen, sondern suchen Anlageklassen mit einer positiven Ertragserwartung. Dafür analysiert das Tresides-Team die Bewertung und das Momentum der Anlageklassen und beachtet makroökonomische Faktoren sowie den Stilzyklus an den Kapitalmärkten. Zudem streichen Wolf und Rademacher Optionsprämien ein und nutzen Derivate zur Absicherung des Portfolios.

Portfolio



Seit dem Start des Tresides-Fonds zum Jahreswechsel 2013/14 lag die Aktienquote zwischen zwölf und 29 Prozent. Derzeit hält das Tresides- Team 31 Prozent in Aktien, 52 Prozent in Anleihen und 17 Prozent in Cash. Dabei mögen Wolf und Rademacher unterbewertete Firmenbonds "aus der zweiten Reihe" und schwankungsarme Aktien aus Großbritannien und der Schweiz. Dagegen meiden sie Staatsanleihen aus Deutschland und Frankreich sowie volatile Aktien aus dem Euro Stoxx 50.

Rendite-Risiko-Profil



Bislang entwickelt sich der Tresides Balanced Return ähnlich wie der LBBW Multi Global, den Wolf und Rademacher zuvor gemanagt haben. Seit Anfang 2014 liegt der Tresides- Fonds jedoch um zwei Prozentpunkte vorn. Zudem begrenzte er die Verluste im August 2015 auf 1,3 Prozent.

Vergleichbare Fonds



Da wäre zunächst der LBBW Multi Global zu nennen. Weitere Konkurrenten sind der Bantleon Opportunities L (LU0337414303), der Deka-Euroland Balance (DE0005896872) oder der MEAG EuroErtrag (DE0009782730).

Fazit



Ein neuer Mischfonds von erfahrenen Fondsmanagern, dem Anleger bereits 160 Millionen Euro anvertraut haben.

rf