Wabtec ist ein Anbieter von Bahntechnik­, der seine Aktivitäten durch den Kauf des entsprechenden Bereichs von GE deutlich ausbauen konnte. Zum ersten Mal wurden die Aktivitäten im zweiten Quartal voll konsolidiert. Umsatz und operativer Gewinn zogen kräftig an. Die Nettoverschuldung ist mit 4,6 Milliarden Dollar nicht niedrig, aber beherrschbar. Die positive Entwicklung sollte sich fortsetzen, wenn Wabtec die Synergien aus der Übernahme auch voll nutzen kann. Das Ergebnis wird deshalb wohl zweistellig zulegen. 2020 könnten rund fünf Dollar pro Aktie verdient werden, sagen Ana­lysten.

Damit ist der Wert im Branchen­vergleich nicht zu teuer. Die Kursziele der Analysten reichen bis 96 Dollar, das entspricht einem Potenzial von rund 25 Prozent. Trotzdem ist die Aktie eher eine Halteposition. Wir würden mit dem Nachkauf noch abwarten, weil es immer noch einen Angebotsüberhang aus dem GE-Deal gibt, der den Kurs - wie im August geschehen - unter Druck bringen könnte.