Der Zusammenschluss erfolgt über Ahold. Die Aktionäre erhalten vor der Transaktion noch eine Sonderausschüttung von einem Euro. Dann werden neue Aktien an die Delhaize-Anteilseigner ausgegeben. Diese erhalten für eine alte Delhaize- Aktie 4,75 der neuen Ahold. Über den Zusammenschluss wurde schon Wochen zuvor kräftig spekuliert. Entsprechend sind die Aktien beider Unternehmen deutlich gestiegen. Ahold hat beim Börsenwert in den vergangenen Wochen mehr als vier Milliarden Euro zugelegt. Zwar strebt das Management an, Synergien - vor allem durch einen verbesserten Einkauf - von rund einer halben Milliarde Euro heben zu wollen. Weil sich die Zeitachse dafür jedoch bis 2018 erstreckt, deckt das bei aktuellen Kapitalkosten gerade den Zugewinn der Ahold-Aktie ab. Und bei früheren Fusionen in der Handelsbranche musste am Ende der größte Teil der Synergien an den Markt abgegeben werden.

LA

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