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Unternehmen, die in der Vergangenheit zuverlässig attraktive Erträge erwirtschaftet haben, üben auf Anleger einen gewissen Reiz aus. Diese Zehn Aktien, laufen immer – dank Disziplin, Preissetzungsmacht und einem Geschäftsmodell, das auch funktioniert, wenn der Konjunkturwind dreht.
Es gibt Aktien, die wirken wie gut justierte Anlagen. Sie nehmen Kapital, Zeit und Marktchancen auf und setzen daraus Jahr für Jahr
Gewinn frei, über Zyklen hinweg. Keine Zauberei, sondern das Ergebnis aus Disziplin, Preissetzungsmacht und einem Geschäftsmodell, das auch dann noch läuft, wenn der Konjunkturwind dreht. Solche Werte nennt die Redaktion von BÖRSE ONLINE „Gewinn‑Maschinen“.
Gemeint sind Unternehmen, die in den vergangenen Jahren ein attraktives Gewinnwachstum erzielt haben und bei denen es gute Gründe gibt, dass dieser Motor künftig nicht stottert.
Denn klar ist auch, eine verlässliche Gewinn‑Maschine ist nicht einfach die Aktie mit dem höchsten Wachstumswert. Gerade bei Gewinnen gilt, je steiler die Kurve, desto größer die Versuchung, aus einem einmaligen Rückenwind eine Dauererzählung zu machen. Darum ist das Gewinnwachstum für die Auswahl nur der Startpunkt, der erste Filter im Prozess, nicht das finale Urteil.
Mindestens genauso wichtig für die Berücksichtigung ist die Frage, wodurch das Wachstum entstanden ist. Aus echter Nachfrage? Aus steigenden Margen? Aus Skaleneffekten, die sich nicht sofort wegkonkurrieren lassen? Oder aus Sondereffekten, die im nächsten Jahr wieder verschwinden?
Ebenfalls nicht zu unterschlagen ist die Inspektion der Karosserie, in welcher der Motor steckt. Im Aktienkontext: die Bewertung. Eine starke Maschine kann teuer sein, aber ein zu hoher Preis nimmt Anlegern den nötigen Sicherheitsabstand. Deshalb galt es, das Wachstum den Multiples gegenüberzustellen, die Bilanzqualität zu prüfen und die Erwartungen zu betrachten.
Außerdem spielen Marktposition und Wettbewerbsvorteile eine entscheidende Rolle, ebenso wie die Fähigkeit zur Preisanpassung. Entscheidend ist auch, ob das Management eher investiert als verspricht.
Und schließlich: Die Börse ist kein Prüfstand, sondern eine Straße, die ihre ganz eigenen Bodenwellen und Schlaglöcher hat. Darum gehört zur Gewinn‑Maschine auch die Frage, wie sich der Kurs im Alltag bewährt hat, in schwankenden Phasen, nach Zahlen, in Zeiten steigender Zinsen oder nach Branchenrückschlägen. Nicht weil vergangene Kursstärke automatisch künftige Rendite bedeutet, sondern weil sie oft verrät, wie robust das Vertrauen des Marktes in das Geschäftsmodell ist.
Wenn Sie wissen wollen, welche 10 Unternehmen all diese Kriterien erfüllen und somit Gewinn-Maschinen fürs Depot sind, dann lesen Sie die Titelstory der aktuellen Ausgabe von BÖRSE ONLINE.
Weitere Themen im Heft
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Das strategisches Re‑Balancing dieses Unternehmens kommt nach einem abgeschlossenen Deal voran. Auch die Aktie sendet erste Lebenszeichen (S. 28)
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Der Vermögensverwalter Reinhard Panse hat einen anderen Blick auf die Märkte als viele Kollegen. Er achtet auf die großen Linien und zieht historische Vergleiche. So auch im KI-Hype: Wo sich andere von Superlativen mitreißen lassen, fragt Panse penibel nach (S. 106)
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