Wenn Aktien Fahrt aufgenommen haben, sind erstaunliche Kursgewinne möglich. Börsianer sprechen vom Momentum. Wie sich das Phänomen systematisch nutzen lässt und welche Aktien nicht zu bremsen sind. 

Manche Aktien scheinen einfach nicht aufzuhalten. Sie steigen und steigen – Vollgas-Aktien. Siemens Energy ist ein Paradebeispiel dafür. Vor zwei Jahren notierte die Aktie noch bei rund 15 Euro, vor einem Jahr bereits bei 60 Euro. Doch auch das war nur eine Zwischenstation: Inzwischen hat sich der Börsenwert noch einmal mehr als verdoppelt.

Solche Kursläufe werden unter dem Begriff Momentum zusammengefasst – einer der bekanntesten Anomalien am Aktienmarkt. Dahinter steckt vor allem Psychologie. Zwar geht die Theorie davon aus, dass Aktienkurse alle verfügbaren Informationen zu Chancen und Risiken widerspiegeln und gut informierte Investoren Fehlbewertungen rasch ausgleichen. In der Praxis sorgen jedoch Unsicherheiten, Überraschungen und menschliche Denkfehler dafür, dass sich Trends verselbstständigen können.

Anleger unterschätzen häufig die Dynamik neuer Entwicklungen und halten an bestehenden Meinungen fest. Positive Signale werden ignoriert – bis ein Unternehmen über längere Zeit gute Nachrichten liefert und der Kurs immer weiter steigt. Je stärker der Trend, desto schwieriger wird es, ihn zu ignorieren. Die Angst vor Verlusten wird schließlich von der Angst abgelöst, etwas zu verpassen. Aus einer anfänglichen Unterreaktion wird eine Überreaktion.

Doch Momentum hat Grenzen. Irgendwann schießt der Kurs über den realistischen Wert hinaus. Die Rally endet dann entweder abrupt mit einem deutlichen Rücksetzer oder in einer längeren Seitwärtsphase. Zudem sind Momentum-Aktien besonders anfällig, wenn die Märkte insgesamt unruhig werden und Anleger Gewinne mitnehmen.

Impulse für neue Momentum-Wellen kommen häufig von externen Faktoren. Der Durchbruch bei künstlicher Intelligenz hat zuletzt zahlreiche Aktien nach oben getrieben – etwa Hersteller von Speicherchips oder Unternehmen, die vom Bau neuer Rechenzentren profitieren. Momentum kann aber auch aus eigener Kraft entstehen, zum Beispiel durch einen operativen Turnaround.

Welche Aktien aus den USA und Europa das Momentum weiter tragen dürften, zeigt die Titelstory der aktuellen Ausgabe von BÖRSE ONLINE.

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