Aufsteiger



US-Aktien machen derzeit 53 Prozent des MSCI All Country World Index aus, der rund 1200 Titel aus den Industrie- und Schwellenländern abbildet. Ein globaler Aktienfonds, der nur zwei Prozent in US-Aktien investiert hat, ist daher ungewöhnlich. Anders ist das bei Norbert Keimling, der den StarCapital Priamos managt. Keimling ist ein Value-Investor, der auf Kennziffern wie Kurs-Gewinn- oder Kurs-Buchwert-Verhältnis achtet und daraus langfristige Erwartungen für die Rendite ableitet. In seinen Augen sind US-Aktien momentan zu hoch bewertet, um darin große Summen zu investieren. Er bevorzugt Titel aus Europa und den Schwellenländern, die günstiger bewertet sind und künftig höhere Erträge erwarten lassen. In den vergangenen zehn Jahren suchten Anleger jedoch keine Value-Titel, sondern stabil wachsende Qualitätsaktien. Aber gut möglich, dass Anleger ihre Vorlieben wieder ändern werden. Beim StarCapital Priamos deutet sich zumindest eine Trendwende an. €uro fondsxpress stuft den globalen Value-Aktienfonds nun auf FondsNote 3 hoch.

Dem globalen Value-Aktienfonds Keppler Lingohr Global Equity gelang sogar die Hochstufung auf FondsNote 2. Dort kombinieren Keppler Asset Management aus New York und Lingohr & Partner Asset Management aus Erkrath bei Düsseldorf ihre quantitativen Fähigkeiten im Länder- und Stockpicking. Konkret heißt dies: Keppler gibt die Länderallokation vor und Lingohr & Partner wählt die Einzeltitel aus. Auch der Keppler Lingohr Global Equity hält derzeit nur verschwindend wenig US-Aktien.



Absteiger



Den Mischfonds Nordea Stable Return, den Asbjørn Trolle Hansen managt, stuft €uro fondsxpress dagegen auf FondsNote 2 herab. Das 16,3 Milliarden Euro große Nordea-Flaggschiff entwickelt sich nach wie vor sehr schwankungsarm, erzielte zuletzt aber zu wenig Rendite, um noch mit FondsNote 1 bewertet werden zu können. Auch sein kleinerer Aktienbruder, der 2,5 Milliarden Euro große Nordea Global Stable Equity, wurde auf FondsNote 2 herabgestuft. Dort hält das Stable-Equities-Team 57 Prozent in US-Aktien.

Eine schlechtere FondsNote tragen nun auch einige Dividendenstrategien. Bereits im Vormonat büßte der DWS Top Dividende auf FondsNote 3 ein. Nun folgt der Deka-DividendenStrategie CF, der sogar auf FondsNote 4 runtergestuft wird. Offenbar halten viele Anleger Dividendenaktien für weniger attraktiv, wenn die Zinsen steigen. Auf FondsNote 4 büßte auch der iShares DivDAX ETF ein. Allerdings entwickelt sich der DivDAX-ETF nahezu im Gleichlauf mit klassischen DAX-ETFs, die ebenfalls kurz vor der Herabstufung auf FondsNote 4 stehen.



Erstmals bewertet



Besser lief es für den MPPM Deutschland, bei dem Manfred Piontke und sein Team flexibel in deutsche Aktien investieren. Der MPPM-Fonds schaffte mit seinem Value-Ansatz auf Anhieb den Sprung auf FondsNote 1. Das Credo des MPPM-Teams: "Wir suchen gute Unternehmen zu einer niedrigen Bewertung, die eine überproportionale Wertentwicklung im Vergleich zum Gesamtmarkt versprechen."