Trotz Kritik am Kurs der US-Administration führt an US-Werten kein Weg vorbei. Der ETF schützt gegen die wohl noch länger andauernde Schwäche des Dollar.

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Donald Trump verunsichert die internationalen Investoren: Trotz Zoll­einnahmen steigt die Verschuldung weiter an. Aktuell ist Washington mit 38 Billionen US-Dollar in den Miesen. Eine solide Finanzpolitik ist nicht in Sicht. Sein Kurs in der Außen- und Handelspolitik bleibt weiterhin unberechenbar. Auch die Drohung des US-Präsidenten, Rüstungs­unternehmen die Auszahlung von Dividenden und den Rückkauf eigener Aktien zu verbieten, bis Fertigungsprobleme behoben sind, irritiert. Anleger interpretieren dies als massiven Eingriff in die unternehmerische Freiheit.

Anderseits profitieren viele Firmen von Trumps „One Big Beautiful Bill Act“. Die laufende Berichtssaison für das vierte Quartal 2025 unterstreicht dies eindrucksvoll: Eine ganze Reihe von S & P-500-Werten übertraf dank Steuersenkungen die Analystenerwartungen.

Der mittlerweile öfter vernommene Abgesang auf ein Aktien-Engagement jenseits des Atlantiks erscheint daher nicht gerechtfertigt. Die USA bleiben die stärkste Wirtschaftsmacht. Dank massiver Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie reichlich fließendem Risikokapital zählen die Unternehmen zu den innovativsten und wertvollsten der Welt. US-Aktien bilden somit weiterhin einen wichtigen Bestandteil eines gut diversifizierten Portfolios. Wer auf sie verzichtet, verliert Rendite.

Schwacher Dollar abgesichert

Der schwache Dollar allerdings mahnt zur Vorsicht. In den vergangenen zwölf Monaten verlor der Greenback gegenüber dem Euro rund 14 Prozent. Sollte der von Trump jüngst nominierte Fed-Chef Kevin Warsh nach seinem voraussichtlichen Amtsantritt im Mai bei einer hartnäckig über dem Zwei-Prozent-Ziel liegenden Inflationsrate die Zinsen senken und damit Zweifel an der Unabhängigkeit der Fed schüren, dürfte die Talfahrt des Dollar anhalten.

Anleger muss das nicht stören. Der von Blackrock aufgelegte iShares S & P 500 EUR Hedged ETF bildet die Indexentwicklung ab und minimiert das Währungsrisiko durch monatliche Euro-Absicherung. Er erzielte in einem Jahr zwölf Prozent, während die ungesicherte Variante ­iShares Core S & P 500 UCITS ETF USD (WKN: A0YEDG) nur um 1,1 Prozent zulegte.

Der S & P 500 umfasst führende US-Player aus Technologie, Konsum und Gesundheit wie Amazon, Microsoft, Apple, Walmart, Procter & Gamble und Johnson & Johnson. Hinzu kommen Finanzwerte wie JP Morgan Chase und Energieriesen wie Exxon Mobil.

Eine regelmäßige Überprüfung der Fed-Geldpolitik bleibt essenziell, um rechtzeitig auf Währungsschwankungen zu reagieren. Bei einem Wiedererstarken des Dollar bevorzugen Anleger die ungehedgte Variante.Jörg Billina

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