Fondsmanagerin



Schottische Rochade innerhalb von Edin­ burgh: Im September 2014 wechselte Claire Shaw zusammen mit Mike Clements von Franklin Templeton zu SYZ Asset Manage­ ment. Seither arbeitet die studierte Geogra­ fin im europäischen Aktienteam von Mike Clements und managt den Oyster European Mid & Small Cap Fund.

Anlagestrategie



Claire Shaw schwimmt an der Börse gegen den Strom. Denn die gebürtige Schottin ist eine sogenannte Contrarian­Investorin. "Wir kaufen gezielt Qualitätsaktien, wenn diese aus der Mode gekommen sind", sagt sie. Das kann etwa der Fall sein, wenn die Börse einzelne Unternehmen über Gebühr abstraft oder etliche Öl­ und Gaswerte auf­ grund eines fallenden Ölpreises zu Unrecht in Sippenhaft nimmt. Ihren Anlagestil nennt Shaw auch "Quality at a reasonable price (QUARP), Qualität zum vernünftigen Preis. Im Gegensatz zu Value­Investoren achte sie bei den Unternehmen beispielsweise deut­ lich stärker auf Qualitätsmerkmale wie eine führende Marktposition oder niedrige Schulden. Shaw betont daher, dass sie kon­ servativ investiere. Ihr Anspruch lautet: "Wir möchten Alpha in einer geschützten Weise anbieten."

Portfolio



Shaw hält im Portfolio rund 30 Einzelwerte, an denen sie im Schnitt drei Jahre festhält. Als Contrarian­Beispiel nennt sie Ion Beam Applications (IBA), einen ihren Top­Ten­ Werte. Der belgische Medizintechniker ist Marktführer bei der schonenden Protonen­ therapie, die bei der Krebsbehandlung im­ mer häufiger eingesetzt wird. Dennoch ver­ lor die Aktie zuletzt kräftig, als IBA aufgrund nicht selbst verschuldeter Produktions­ verzögerungen mehrere Gewinnwarnungen herausgeben musste. "Das war für mich die lang erwartete Gelegenheit zum Einstieg", sagt Shaw. Weitere Contrarian­Werte sind für sie etwa der Minenbetreiber Lucara Dia­ mond, der Öl­ und Gaswert Riverstone Energy oder der italienische Finanzwert doBank, der italienischen Bankhäusern notleidende Kredite abkauft.

Rendite-Risiko-Verhältnis



In den vergangenen drei Jahren entwickelte sich der Oyster European Mid & Small Cap zwar ähnlich wie der Stoxx Europe Small 200 Index oder der Stoxx Europe Mid 200 Index. Dennoch war es keine gute Zeit für Contrarian­Investoren. Denn andere Fonds für europäische Nebenwerte schnitten in dieser Zeit deutlich erfolgreicher ab, sodass €uro fondsxpress den Oyster­Fonds ledig­ lich mit FondsNote 4 bewertet.

Fazit: Mit dem Contrarian­Stil von Claire Shaw ist der Oyster European Mid & Small Cap eine gute Ergänzung zu Momentum­getriebenen Fonds.