Auf den ersten Blick scheint alles beim Alten zu bleiben: Auf ihrer jüngsten Sitzung beteuerte die Bank of Japan, sie werde an ihrem geldpolitischen Kurs festhalten. Die Zentralbank bekräftigte das Ziel eines Zehnjahreszinssatzes von etwa null Prozent. Zugleich vergrößert sie aber ihren Spielraum, indem sie die Bandbreite für eine Abweichung auf 0,2 Prozentpunkte verdoppelt hat.

Die Ausweitung der Zinsspanne kommt vor allem den darbenden Banken entgegen. Experten gehen davon aus, dass dies entgegen der Beteuerung der erste Schritt in Richtung einer Zinserhöhung ist. Ein weiteres Indiz für einen leisen Rückzug aus dem Quantitative Easing sind die rückläufigen Anleihenkäufe. In den vergangenen zwölf Monaten legte der Bestand an Staatsanleihen nur noch um rund 44 Billionen Yen zu. Das ist nur gut die Hälfte des Ziels von 80 Millionen Yen pro Jahr. Der Markt dürfte also bald mit steigenden Renditen und folglich mit einem stärkeren Yen rechnen.

Die Wirkung dürfte sich beim Währungspaar Dollar/Yen besonders bemerkbar machen. Denn anders als in Japan rechnet der Markt in den USA bereits mit einer Verlangsamung des Zinserhöhungstempos. Damit bietet sich die Gelegenheit, eine Short-Position auf das Wechselkursverhältnis Dollar und Yen einzugehen. Der ausgewählte Dollar/Yen-Turbo-Short hebelt Kursveränderungen des Yen mit dem Faktor 8,6. Ziel ist das Tief vom März, als das Wechselkursverhältnis bei 105 Yen für einen Dollar stand. Der Stopp sollte dagegen über dem Juli-Hoch 113,17 Yen ausgelöst werden.



Name USD/JPY-Turbo-Short
WKN SE9E8V
Aktueller Kurs 10,82 € / 10,83 €
Basis/KO 123,90 Yen
Aktueller Hebel 8,4
Stoppkurs 8,30 €
Zielkurs 14,50 €