^ Original-Research: Berentzen-Gruppe AG - von Montega AG

01.04.2026 / 14:56 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Berentzen-Gruppe AG

Unternehmen: Berentzen-Gruppe AG ISIN: DE0005201602

Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 01.04.2026 Kursziel: 8,00 EUR (zuvor: 9,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Ingo Schmidt, CIIA

Operativ stabil, strategisch im Wandel: Berentzen steuert auf Übergangsjahr 2026 zu

Die Berentzen-Gruppe hat am 26.03. den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt und dabei ein Konzernergebnis von 2,4 Mio. EUR ausgewiesen. Da das Vorjahr durch Einmalbelastungen aus der Veräußerung des Standorts Grüneberg (Vj. -1,3 Mio. EUR) verzerrt war, werten wir die aktuelle Entwicklung primär als Normalisierung auf operativ gesunder Basis. Trotz eines marktbedingten Umsatzrückgangs auf 162,9 Mio. EUR (Vj. 182,5 Mio. EUR) lieferte der Konzern mit einem EBIT von 8,5 Mio. EUR sowie einem nahezu verdoppelten Free Cashflow von 5,1 Mio. EUR eine solide Performance ab.

[Tabelle]

Neue Segment-Transparenz & Juma-Impuls: Durch die erstmalige Veröffentlichung des Segment-EBIT wurde die Transparenz der Ertragsstruktur deutlich gesteigert. Während das Segment 'Spirituosen' mit einem EBIT von 7,3 Mio. EUR bei 104,0 Mio. EUR Umsatz der zentrale Ergebnispfeiler ist und im Segment 'Spirituosen Türkei' mit einem EBIT in Höhe von 1,9 Mio. EUR bei einem Umsatz von 5,6 Mio. EUR die höchste Marge generiert wird, weist der Bereich 'Alkoholfreie Getränke' (AFG) bei 33,4 Mio. EUR Umsatz noch ein negatives EBIT von -1,7 Mio. EUR aus. Hier soll der strategische Zukauf der Marke Juma im Bereich Functional Lifestyle Drinks als Beschleuniger wirken. Gemeinsam mit der starken Kernmarke Mio Mio und den stabilen Frischsaftsystemen (EBIT 1,3 Mio. EUR bei 19,1 Mio. EUR Umsatz) adressiert Juma den margenstarken Longevity-Trend. Diese Neuausrichtung ist elementar, um im Rahmen von 'Evolve 2030' den Anteil der Nicht-Spirituosen-Umsätze auf über 50% zu steigern und die Konzernmarge nachhaltig zu heben.

Ausblick: Für 2026 prognostiziert das Management einen leichten Umsatzanstieg auf 163,0 bis 173,0 Mio. EUR. Das Konzern-EBIT wird zwischen 7,0 und 9,0 Mio. EUR erwartet. Im Fokus stehen dabei gezielte Marketingaufwendungen u.a. für den Roll-out von Juma sowie die Neupositionierung der Marke Puschkin. Durch die stärkere Erschließung neuer Vertriebskanäle wie Drogeriemärkte und Tankstellen, insbesondere mit dem Ausbau des Dosengeschäfts für Mio Mio, soll sich die Abhängigkeit vom klassischen LEH weiter reduzieren und die Basis für das Erreichen der mittelfristigen EBIT-Marge von über 8% gelegt werden.

Fazit: Berentzen liefert mit dem GB 2025 insgesamt ein solides Zahlenwerk ab, das die operative Resilienz u.E. unterstreicht. Die neue Transparenz auf Segmentebene werten wir positiv, da sie den notwendigen operativen Turnaround im AFG-Bereich klar als zentralen Werttreiber identifiziert. Der Zukauf von Juma ist ein folgerichtiges Element der 'Evolve 2030'-Strategie, um in profitablere Kategorien vorzustoßen. Angesichts der stabilen Cashflow-Generierung bleibt die Aktie für Anleger, die auf einen erfolgreichen Mix-Shift setzen, weiterhin ein interessanter Value-Titel (EV/EBITDA 2026e: 3,0) im Beverage-Sektor. Wir bestätigen unser 'Kaufen'-Votum.

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Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=1fb7e0afb04b118f88063925fa4f7903

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Quelle: dpa-Afx