Die Mechatronic-Sparte Vincorion, rund ein Fünftel des Umsatzes, soll verkauft werden. Das größte der drei weiteren Segmente, Light & Optics, liefert nach Schätzungen von M.M. Warburg rund 50 Prozent der Gesamterlöse. Gefertigt werden hier optikbasierte Systeme und spezielle Laser, etwa für den Weltmarktführer in der Chip-Litho­grafie ASML und für Anwendungen in der Medizintechnik.

Operative Margen von bis zu 20 Prozent belegen das überdurchschnittlich profitable Geschäft. Mit der Sparte Light & Production, rund 35 Prozent des Geschäfts, ist Jenoptik ein Hightech-Autozulieferer. Wachstum liefert hier derzeit die zugekaufte Automatisierungstechnologie. Mit der stärkeren Fokussierung sollte der Konzern seine für 2022 avisierte Ebitda-Marge von 17 bis 18 Prozent übertreffen.

Basis: Die Unterstützung bei 25 Euro hat gehalten. Fortschritte auf dem Weg zur künftigen Firmenstruktur beflügeln den Kurs.

Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 32,00 Euro
Stoppkurs: 20,00 Euro