Die Metro-Aktie legt kräftig zu und schiebt sich an die Spitze des MDAX. Hintergrund sind besser als erwartete Ergebnisse. Im vierten Geschäftsquartal stieg der operative Gewinn vor Sondereffekten unerwartet deutlich um knapp ein Drittel auf 568 Millionen Euro. Sowohl Cash & Carry und Media-Saturn verzeichneten deutliche Zuwächse. Dagegen sank das operative Ergebnis in der Lebensmittelsparte um die Supermarktkette Real leicht. Die Konzernerlöse sanken marginal auf knapp 14,2 Milliarden Euro.

Außerdem kommt die geplante Aufspaltung voran. Unter der Voraussetzung der Zustimmung der Hauptversammlung am Anfang Februar wird der Vollzug der Aufteilung bis Mitte 2017 angestrebt, teilte Metro mit. Metro-Chef Olaf Koch will den Konzern in zwei unabhängige Gesellschaften - das Elektronikhandelsgeschäft um Media-Saturn und das Großhandels- und Supermarktgeschäft - aufspalten. Der Vorstandschef argumentiert, dass zwischen den Elektronikketten und dem Großhandels- und Lebensmittelgeschäft, zu dem die schwächelnde Supermarktkette Real gehört, nur wenige operative Überschneidungen und Synergien bestehen. Eine Aufspaltung würde das Wachstum beschleunigen, Strukturen vereinfachen und die operative Leistung verbessern.

Daneben dürfte es Koch auch darum gehen, den öffentlich ausgetragenen Machtkampf mit Media-Saturn-Minderheitseigner Erich Kellerhals zu beenden und Kellerhals ins Aus zu manövrieren. Der eröffnete 1979 den ersten Media Markt und hält über seine Investmentfirma Convergenta über ein Fünftel der Anteile an Media-Saturn. Der Milliardär ist per Satzung mit umfassenden Vetorechten ausgestattet und kann strategische Entscheidungen wie die Besetzung von Führungspositionen bei dem Elektronikhändler blockieren. Zuletzt führte das immer wieder zu juristischen Auseinandersetzungen und lähmt das Geschäft.

Die Prognose für das neue Geschäftsjahr 2016/17 basiert auf der aktuellen Konzernstruktur. Demnach erwartet Metro trotz des weiterhin herausfordernden wirtschaftlichen Umfelds ein leichtes Umsatzplus. Das operative Ergebnis soll leicht zulegen.

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Einschätzung der Redaktion



Die Zahlen bekräftigen unsere positive Einschätzung. Die Metro-Aktie hat weiteres Potenzial. Vor allem die geplante Aufspaltung sorgt für Fantasie. Die Aktie des Handelsriesen bleibt aussichtsreich.

Kursziel: 37 Euro

Stopp: 19 Euro