Der Konzern, der mit der Holding und der Baumarkt AG an der Börse vertreten ist, verbesserte die Erlöse im ersten Halbjahr des gebrochenen Geschäftsjahrs 2019/2020 gruppenweit um neun Prozent. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern steigerten die Pfälzer unbereinigt um rund ein Viertel. Dabei verbesserte die Baumarkt AG ihr Ergebnis mit einem Zuwachs um 31,5 Prozent überpropor­tional.

Ausgehend von den guten Zahlen hob der Vorstand die Prognose fürs restliche Halbjahr leicht an. Angesichts schwacher Basiswerte aus dem Vorjahr scheint das nun kommunizierte Gewinnplus von "mehr als 20 Prozent" im Konzern leicht erreichbar zu sein. Bei der Baumarkttochter soll das Plus sogar bei 40 Prozent liegen.

Bei den Aktien kam die Ertragswende noch nicht an. Beide handeln unter Buch- und Substanzwert. Wir favorisieren aus spekulativen Überlegungen Hornbach Baumarkt. Es ist vorstellbar und wäre auch sinnvoll, wenn die Holding versuchen würde, die freien Aktionäre (rund 20 Prozent) herauszukaufen.

Unsere Empfehlung: Kaufen.