Der demografische Trend ist einer der stabilsten Trends, den man sich vorstellen kann. Anhand der Geburtenziffern und der Sterblichkeitsraten lässt sich sehr genau vorausberechnen, wie sich die Altersstrukturen der Gesellschaften in den verschiedenen Ländern entwickeln werden. So ist schon jetzt klar, dass Europa neben Japan rascher altert als der Rest der Welt. Für Deutschland beispielsweise hat das Statistische Bundesamt berechnet, dass die Einwohnerzahl bis zum Jahr 2060 aufgrund der schwachen Geburtenrate um 19 Prozent auf 67,6 Millionen Einwohner schrumpfen wird. "Der Anteil der Menschen über 65 wird dann ein Drittel der Bevölkerung ausmachen", erklärt Vafa Ahmadi, der Manager des CPR Silver Age Fonds. Ahmadi hat sich mit dem Fonds auf den Trend alternder Gesellschaften spezialisiert.

Der CPR Silver Age Fonds ist ein aktiv gemanagter europäischer Aktienfonds, der in den Megatrend Demografie investiert. Betreut wird er von CPR Asset Management, einer eigenständigen Investment-Boutique unter dem Dach der Amundi-Gruppe, die mit einem verwalteten Vermögen von über 950 Milliarden Euro zu den weltweit größten Asset-Managern zählt. CPR selbst verwaltet mit rund 90 Mitarbeitern ein Kundenvermögen von rund 30 Milliarden Euro, davon rund eine Milliarde Euro in der europäischen Themenstrategie zum demografischen Wandel.

Zurzeit ist der demografische Wandel noch nicht derart ausgeprägt zu spüren, wie für 2060 erwartet, aber die Entwicklung ist nicht mehr zu übersehen. So bereiten sich die sogenannten Babyboomer, also die geburtenstärksten Jahrgänge der zwischen 1956 und 1965 Geborenen derzeit auf die Rente vor. Das Besondere aus Sicht eines Fondsmanagers ist, dass die Gruppe der Neurentner bzw. Rentner in spe über große Geldvermögen und mithin eine überdurchschnittlich hohe Kaufkraft verfügt. Der CPR-Manager hat berechnet, dass der persönliche Wohlstand der Europäer im Durchschnitt im Alter von 67 Jahren seinen höchsten Stand erreicht.

Auf Seite 2: Die Folgen des demografischen Wandels





"Der demografische Wandel wird viele Volkswirtschaften langfristig prägen und bisher ungeahnte Veränderungen in Gesellschaft und Wirtschaft nach sich ziehen", sagt Ahmadi. "Dieser Trend ist dauerhaft, unumkehrbar und unabhängig von Konjunkturentwicklungen." Darauf stellt er sich mit seinem Fonds ein. Mit einer Kombination aus volkswirtschaftlichem Top-Down-Ansatz und aktiver Titelselektion macht er den demografischen Trend investierbar.

Zunächst unterscheidet Ahmadi mit seiner Anlagestrategie die alternde Bevölkerung in zwei Gruppen: "Die der zukünftigen und jungen Rentner und die der älteren Menschen." Die erste Gruppe sind diejenigen, die kurz vor der Rente stehen oder kürzlich in den Ruhestand getreten sind. "Dieses Segment der Bevölkerung interessiert sich beispielsweise stark für das Thema Wohlbefinden. Die Menschen möchten so lang wie möglich fit bleiben und jung aussehen." Das bringt eine Nachfrage nach zielgruppengerechter Kosmetik, Körperpflege- und Haushaltsprodukten mit sich. Außerdem würde diese Gruppe viel Geld für Freizeitbeschäftigungen ausgeben: für Garten, Heimwerken, Reisen, Hotels usw. Die Gruppe der Älteren wiederum sei mit ihren Anforderungen stärker auf Pflege und Hilfe ausgerichtet - Seniorenheime, medizinische Geräte, spezialisierte Kliniken sowie "ein kleiner, aber wachsender Sicherheitssektor" sind hier die Stichworte.

Für die Titelauswahl hat Fondsmanager Ahmadi einen Multi-Sektor-Ansatz entwickelt, der auf sieben Branchen basiert: Reise & Freizeit, Finanzunternehmen, Betreuung, Körperpflege, Sicherheit, medizinische Geräte und Pharmazeutika. Aus diesen Branchen wählt er aktiv aus, sodass der Fonds ein hohes Maß an Diversifikation aufweist. Zurzeit sind die Bereiche Reise & Freizeit sowie Pharmazeutika am stärksten gewichtet und machen rund die Hälfte des Fondsportfolios aus, gefolgt von Finanztiteln und medizinischen Geräten. Die wichtigsten Unternehmen in dem inzwischen rund eine Milliarde Euro schweren Fonds sind Roche, Novartis, L’Oreal, Sky plc und Reckitt Benckiser.

Auf Seite 3: Erfolgreiche Anlagestrategie





Mit seiner Anlagestrategie hat der CPR Silver Age Fonds seit Auflegung im Dezember 2009 eine Wertentwicklung von 114 Prozent geschafft und seine Benchmark, den MSCI Europe, hinter sich gelassen. Zugleich liegt die Volatilität als Risikomaß mit 14,18 Prozent für einen aktiv gemanagten Aktienfonds in einem vernünftigen Rahmen.

Für den CPR Silver Age - P (ISIN: FR0010836163) wird ein maximaler Ausgabeaufschlag von 5 Prozent erhoben. Die laufenden jährlichen Gebühren liegen bei 1,77 Prozent, zudem fällt ein Erfolgshonorar von 15 Prozent auf den Mehrertrag zum MSCI Europe Index an.

Fazit: Ein interessanter Fonds für einen stabilen, langfristigen Trend

Auf Seite 4: Investor-Info









Wertentwicklung des CPR Silver Age - P seit Auflegung am 22.12.2009 (per 04.06.2015)

Quelle: www.boerse-online.de