Fondsmanager

Mark Denham kam im Oktober 2016 Carmignac und managt seit November 2016 von London aus den europäischen Aktienfonds Carmignac Portfolio Grande Europe. Der Brite managt seit insgesamt 22 Jahren europäische Aktienportfolios und war zuvor 13 Jahre für Aviva Investors tätig.

Anlagestrategie


Denham investiert beim Carmignac Portfolio Grande Europe in hochprofitable Unternehmen, die langfristig gute Geschäftsmodelle aufweisen und ihre Kapitalkosten verdienen. Zudem mag er Unternehmen, die ihre Gewinne lieber in das eigene Wachstum investieren als an die Anleger auszuschütten. Wie schon zuvor bei Aviva Investors verfolgt er damit einen Quality-Growth-Ansatz, der die Investitionen in die Zukunft stärker betont als vergleichbare Fonds. Oder anders gesagt: Denham mag Unternehmen, die aus eigener Kraft wachsen und bei denen sich das eingesetzte Kapital der Anleger im Sinne eines Zinseszinseffektes auf lange Sicht vermehren kann.

Portfolio


Denham hält rund 35 bis 38 Einzelwerte, zu denen Mega, Large und Mid Caps bis zu einer Milliarde Euro Börsenwert gehören können. Zu seinen größten Einzelwerten zählen derzeit SAP (7,4 %), Novo Nordisk (4,4 %), Unilever (3,7 %), Fresenius Medical Care (3,2 %) und Sanofi (2,9 %). SAP mag er etwa, weil das deutsche Software-Unternehmen inzwischen wieder profitabler wachse und Novo Nordisk, weil das dänische Gesundheitsunternehmen angesichts wachsender Konkurrenz weiterhin innovativ bleibe. Regional stammen die meisten Aktien im "Grande Europe" aus Deutschland (24,1 %), Großbritannien (14,9 %), Dänemark (14,2 %) und Frankreich (11,7 %). Sektoral dominieren Titel aus den Bereichen Gesundheit (28,2 %), Konsumgüter (15,2 %), Industrie (15,0 %) und Technologie (12,7 %). Zwar betreibe er keine aktive Sektorallokation, so Denham, aber in den Sektoren Food & Beverage (Unilever), Gesundheit (Novo Nordisk), nicht-zyklische Industriewerte (Assa Abbloy) und Technologie mit hohem Wachstum (SAP) finde er traditionell viele Einzelwerte, die seinen Kriterien erfüllten.

Rendite-Risiko-Profil


Unter der Ägide von Mark Denham hat sich der Carmignac Portfolio Grande Europe seit dem Jahreswechsel 2016/2017 in puncto Rendite und Risiko ähnlich wie der iShares Stoxx Europe ETF entwickelt. €uro fondsxpress bewertet den Carmignac-Fonds für sein Rendite-Risiko-Profil in den vergangenen vier Jahren mit FondsNote 2.

Fazit


Der Carmignac Portfolio Grande Europe ist wieder wettbewerbsfähig, seit der Brite Mark Denham ihn im November 2016 übernommen hat. Es ist gleichwohl noch Luft nach oben da.