^ Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH

02.04.2026 / 11:14 CET/CEST Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group. The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG

Company Name: Knaus Tabbert AG ISIN: DE000A2YN504

Reason for the research: Jahresbericht 2025 Recommendation: Kaufen from: 02.04.2026 Target price: EUR22 Target price on sight of: 12 Monate Last rating change: - Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 24,00 auf EUR 22,00.

Zusammenfassung: Der Jahresbericht spiegelte ein Unternehmen wider, das noch immer mit den Nachwirkungen eines schwierigen Marktes zu kämpfen hat; aber die erste Guidance von Knaus Tabbert für 2026 fiel etwas positiver aus, als wir erwartet hatten. Das Management rechnet mit einem Umsatz von rund EUR950 Mio. und einer AEBITDA-Marge von 5,0% bis 7,0%; letzteres ist eine deutliche Steigerung gegenüber dem Vergleichswert von 2025 (2,7%). Die Aussagen während der Telefonkonferenz deuten darauf hin, dass 2026 ein Jahr der Ertragsverbesserung sein dürfte, das hauptsächlich durch interne Maßnahmen und weniger durch einen allgemeinen Aufschwung in einem stabilen Endmarkt getrieben wird. Es gibt eine Reihe von Schwankungsfaktoren, die die Performance im Jahr 2026 beeinflussen werden, darunter die Gesundheit des Händlernetzes und die Lieferketten; aber eine sichtbare Verbesserung der Rentabilität in diesem Jahr erscheint im Vorfeld der 2027 anstehenden Refinanzierung besonders wichtig. Unser aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein Kursziel von EUR22 (bisher: EUR24). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei (Aufwärtspotenzial: 82

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 24.00 to EUR 22.00.

Abstract: Q4 reporting reflected a business still working through the after effects of a difficult market, but Knaus Tabbert's initial 2026 guidance was somewhat stronger than we had expected. Management are guiding for revenue of ~EUR950m and an AEBITDA margin of 5.0% to 7.0%; the latter a clear step-up vs the 2025 comp (2.7%). Messaging during the earnings call implies that 2026 will be a year of earnings recovery driven chiefly by internal measures rather than a broad upturn in a stable end-market. There are a number of swing factors that will influence 2026 performance, including dealer health and supply chains, but a visible improvement in profitability this year looks particularly important ahead of refinancing work looming in 2027. Our updated DCF points to a EUR22 TP (old: EUR24). We maintain our Buy rating (upside: 82%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=6d6ea04e6f488b42125a171dfe7d1f2b

Contact for questions: First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Quelle: dpa-Afx