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Wüstenrot & Württembergische-Aktie: Trotz Gewinnblues günstig bewertet

Wüstenrot & Württembergische-Aktie: Trotz Gewinnblues günstig bewertet

WKN: 765778 ISIN: US2787152063 Ebix Inc.

39,81 EUR
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13.12.2018 - 08:20
29.11.2018 18:00:00

Der auf Versicherungen und Baufinanzierung spezialisierte Dienstleister Wüstenrot & Württembergische (W & W) meldet einen Gewinnrückgang je Aktie von 2,19 auf 1,84 Euro. Der Blick in den Neunmonatsbericht zeigt, dass nicht operative Probleme der Auslöser sind. Von Jörg Lang



Vielmehr stieg zum einen die Steuerquote von Wüstenrot & Württembergische (W & W) an, zum andern belasteten erhöhte Investitionen in den Markenauftritt der Württembergischen Versicherung sowie die Etablierung der Digitalmarke Adam Riese. Das hat zwei Prozentpunkte mehr Verwaltungsaufwand gekostet.



Diese Aufwendungen werden auch im kommenden Jahr hoch bleiben. Allerdings sollten sie im Lauf der Quartale durch zusätzliche Erträge an Gewicht verlieren. Fallen sie dann weg, müsste W & W wieder mehr als 2,50 Euro pro Aktie verdienen können.


Wir stufen die Aktie weiterhin mit "Kaufen" ein. Sie ist zu billig, als dass man sie ignorieren könnte. Der Buchwert pro Aktie liegt nun bei 45 Euro, mehr als doppelt so hoch wie der aktuelle Kurs. Das KGV auf Basis der Erträge nach neun Monaten 2018 liegt schon unter zehn. Selbst die ausbaufähige Dividende bringt eine Rendite von 3,6 Prozent.

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Bildquelle: Wüstenrot Bausparkasse AG, BÖRSE ONLINE

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